el peligro de los swaps contratados por empresas en proceso de reestructuración

lunes, 25 de marzo de 2013

el peligro de los swaps contratados por empresas en proceso de reestructuración

Lunes, 25 Marzo, 2013 - 09:41

publicado por mikel echavarre...

mikel echavarren, consejero delegado de irea

artículo escrito por mikel echevarren, consejero delegado de irea

durante los procesos de reestructuración financiera de grupos empresariales no es inusual encontrarse con derivados contratados por dichas empresas y estructurados inicialmente como cobertura de los tipos de interés de préstamos hipotecarios o, en ocasiones, como “apuestas” sobre la evolución del euribor u otras referencias. estos derivados representan riesgos que, en muchas ocasiones, no son del todo comprendidos por los empresarios o sobre los que no disponen de toda la información necesaria para la toma de decisiones para su posible reestructuración

las decisiones que suelen barajarse por dichos empresarios son la prestamización de su coste de ruptura, mediante la cancelación del swap y su transformación en un préstamo hipotecario a largo plazo, o su novación mediante la contratación de un nuevo swap que capitalice el coste de ruptura dentro del tipo fijo del nuevo instrumento

la cuantificación del coste de ruptura del swap es una información que no puede calcular la empresa por sí sola y depende de la información que facilita el banco correspondiente, existiendo por parte del empresario, en no pocas ocasiones, una sensación de desconocimiento absoluto de la base de cálculo de dicho importe. no obstante, sí se puede evaluar dicho coste mediante asesores externos especializados en swaps. asimismo, la reestructuración de estos derivados presenta muchas más opciones, que normalmente son desconocidas por los deudores

es imprescindible conocer la cotización en el mercado de los tipos de referencia de los nuevos derivados ofrecidos por la banca acreedora para cuantificar los márgenes implícitos de reestructuración que pretenden cargar dichas entidades financieras. del mismo modo, existen vías de negociación de estos derivados a través de su reestructuración alternativa, su prestamización parcial, la modificación del calendario de pago, la negociación de los porcentajes de cobertura y de las comisiones añadidas dentro del tipo ofertado por la banca

la mejor decisión debe basarse en el conocimiento experto de todos estos aspectos. el mayor riesgo consiste en firmar la prórroga aparente del swap mediante la contratación de otro derivado que añada más “toxicidad” al deudor, frente al que cancela

mikel echevarren, consejero delegado de irea, firma especializada en el asesoramiento financiero y estratégico a compañías del middle market español, con gran especialización en el sector inmobiliario y hotelero

visitar la web de irea